每經(jīng)編輯 畢陸名

據(jù)央視新聞18日消息，當(dāng)?shù)貢r(shí)間3月17日，記者獲悉，白宮國(guó)家經(jīng)濟(jì)委員會(huì)主任凱文·哈西特當(dāng)日警告稱，美國(guó)不斷演變的關(guān)稅議程將給經(jīng)濟(jì)帶來(lái)更多不確定性。

哈西特表示，從現(xiàn)在到對(duì)等關(guān)稅計(jì)劃實(shí)施的4月2日，“肯定”會(huì)存在一些不確定性。此外，亞德尼研究公司總裁埃德·亞德尼表示，特朗普不談?wù)撽P(guān)稅的任何一天對(duì)市場(chǎng)來(lái)說(shuō)都是“好日子”。

據(jù)新華國(guó)際12日?qǐng)?bào)道，近段時(shí)間，一些經(jīng)濟(jì)學(xué)家重新提出“特朗普衰退”，國(guó)際主流媒體和市場(chǎng)投資者也開始頻繁使用這一概念。

這一概念首次出現(xiàn)，是在特朗普第一次任美國(guó)總統(tǒng)期間，由美國(guó)知名貿(mào)易組織消費(fèi)科技協(xié)會(huì)主席加里·夏皮羅提出，認(rèn)為如果美國(guó)對(duì)貿(mào)易伙伴加征關(guān)稅的威脅成真，美國(guó)經(jīng)濟(jì)可能陷入“特朗普衰退”。

圖片來(lái)源：視覺中國(guó)

市場(chǎng)在擔(dān)憂什么？

據(jù)新華國(guó)際12日?qǐng)?bào)道，米爾街研究公司首席策略師薩姆·伯恩斯認(rèn)為，美國(guó)股市自去年總統(tǒng)選舉結(jié)束以來(lái)的上漲，是一種“迷你泡沫”，由投資者對(duì)第二屆特朗普政府的樂觀預(yù)期帶來(lái)的興奮引發(fā)。

特朗普贏得大選后，美國(guó)金融市場(chǎng)出現(xiàn)一波資產(chǎn)價(jià)格上漲行情，獲稱“特朗普交易”。賴?yán)?cái)富管理公司首席市場(chǎng)策略師阿特·霍根說(shuō)，投資者押注特朗普上臺(tái)后，新一屆政府會(huì)“親增長(zhǎng)、親商業(yè)”。尤其是，得益于特朗普會(huì)放松監(jiān)管或減稅，有些領(lǐng)域?qū)⒏邮芤妫热缒茉础⒔鹑凇?/p>

霍根說(shuō)，然而，人們預(yù)期的“親增長(zhǎng)、親商業(yè)”政策一點(diǎn)影兒還沒看到，“保護(hù)主義政府的負(fù)面效果卻首先呈現(xiàn)”。

市場(chǎng)擔(dān)憂，特朗普加征關(guān)稅的舉措可能導(dǎo)致商業(yè)成本上漲、推高通貨膨脹、損害消費(fèi)者信心，繼而壓制經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。很多經(jīng)濟(jì)分析師調(diào)高衰退預(yù)期：

——高盛公司經(jīng)濟(jì)學(xué)家7日把今后12個(gè)月美國(guó)經(jīng)濟(jì)衰退的可能性從15%上調(diào)至20%；

——摩根大通銀行經(jīng)濟(jì)學(xué)家10日把今年美國(guó)經(jīng)濟(jì)衰退風(fēng)險(xiǎn)從年初預(yù)期的30%上調(diào)至40%；

——哈佛大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)家、美國(guó)前財(cái)政部長(zhǎng)勞倫斯·薩默斯預(yù)期，美國(guó)通脹水平可能面臨2021年以來(lái)的最嚴(yán)重局面，經(jīng)濟(jì)衰退概率已接近50%。

據(jù)每日經(jīng)濟(jì)新聞報(bào)道，談及近期美股的大幅調(diào)整，Dakota Wealth Management高級(jí)投資組合經(jīng)理Robert Pavlik在接受記者采訪時(shí)表示，雖然當(dāng)前市場(chǎng)的大部分言論都集中在貿(mào)易關(guān)稅上，但這只是部分解釋了為什么關(guān)稅會(huì)促使投資者拋售股票，轉(zhuǎn)而持有現(xiàn)金或相對(duì)安全的美國(guó)國(guó)債。他認(rèn)為，更廣泛的問題在于美國(guó)實(shí)施這些關(guān)稅的方式所帶來(lái)的不確定性。

在Pavlik看來(lái)，本屆美國(guó)政府的做法以快速變革、關(guān)稅威脅和實(shí)際執(zhí)行為標(biāo)志，旨在解決全球貿(mào)易實(shí)踐中長(zhǎng)期存在的問題。但這一戰(zhàn)略的不可預(yù)測(cè)性帶來(lái)了混亂、困惑和不確定性，而這正是投資界通常所擔(dān)憂的。

“雖然我仍然謹(jǐn)慎樂觀地認(rèn)為標(biāo)普500指數(shù)將穩(wěn)定在-10%的技術(shù)修正閾值附近，但不可否認(rèn)，持續(xù)缺乏明確性對(duì)這一前景構(gòu)成了挑戰(zhàn)。特朗普最近在福克斯新聞上關(guān)于美國(guó)經(jīng)濟(jì)可能出現(xiàn)‘過渡期’的言論，加劇了這種不確定性，引發(fā)了市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)可能衰退的擔(dān)憂，”Pavlik補(bǔ)充稱。

美國(guó)“恐怖數(shù)據(jù)”再度不及預(yù)期

據(jù)證券時(shí)報(bào)報(bào)道，周一經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)面，美國(guó)2月零售銷售增長(zhǎng)0.2%，低于接受道瓊斯調(diào)查的經(jīng)濟(jì)學(xué)家的平均預(yù)期值0.6%。1月份的零售額下修為萎縮1.2%。

美國(guó)2月份零售銷售增幅低于預(yù)期，且前一個(gè)月的數(shù)據(jù)下修，加劇了外界對(duì)消費(fèi)者支出減少的擔(dān)憂。報(bào)告還顯示，13個(gè)類別中有7個(gè)類別出現(xiàn)下降，尤其值得注意的是汽車，此前市場(chǎng)普遍預(yù)期其將從1月份的低迷中反彈。汽油銷售以及電子產(chǎn)品和服裝銷售也下降。零售報(bào)告中唯一的服務(wù)業(yè)類別，餐館和酒吧的消費(fèi)支出下降幅度達(dá)到一年來(lái)最大。

數(shù)據(jù)進(jìn)一步證明，隨著關(guān)稅可能重新引發(fā)通脹壓力并導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)停滯，消費(fèi)者支出正在下降。企業(yè)、投資者和經(jīng)濟(jì)學(xué)家對(duì)前景持謹(jǐn)慎態(tài)度，因?yàn)橄M(fèi)者情緒惡化，金融壓力跡象顯現(xiàn)。

不及預(yù)期的數(shù)據(jù)強(qiáng)化了美聯(lián)儲(chǔ)維持當(dāng)前貨幣政策的理由。本周最重要的事件將是周三的美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策會(huì)議。

市場(chǎng)普遍預(yù)計(jì)，美聯(lián)儲(chǔ)將在周三的最新政策會(huì)議結(jié)束時(shí)維持利率不變。然而，美聯(lián)儲(chǔ)主席杰羅姆·鮑威爾在會(huì)后的言論將受到密切關(guān)注，以尋找其論調(diào)是否有任何變化。此前，鮑威爾在今年早些時(shí)候曾多次表示，美聯(lián)儲(chǔ)“不急于”降息。

盡管預(yù)計(jì)不會(huì)調(diào)整利率，但投資者將重點(diǎn)關(guān)注美聯(lián)儲(chǔ)是否釋放任何經(jīng)濟(jì)支持的信號(hào)。除了美聯(lián)儲(chǔ)之外，本周晚些時(shí)候，英國(guó)央行和日本央行也將召開政策會(huì)議。

據(jù)CME“美聯(lián)儲(chǔ)觀察”：美聯(lián)儲(chǔ)3月維持利率不變的概率為98%，降息25個(gè)基點(diǎn)的概率為2%。到5月維持當(dāng)前利率不變的概率為80.3%，累計(jì)降息25個(gè)基點(diǎn)的概率為19.3%，累計(jì)降息50個(gè)基點(diǎn)的概率為0.4%。

每日經(jīng)濟(jì)新聞綜合每日經(jīng)濟(jì)新聞（記者：蔡鼎）、證券時(shí)報(bào)、新華國(guó)際、央視新聞

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