每經記者 陳利    每經編輯 魏文藝    

| 2025年3月19日 星期三 |

NO.1 上海支持工業項目分期支付土地款

3月18日，上海市規劃和自然資源局印發《上海市規劃資源領域聚焦提升企業感受，持續打造一流營商環境行動方案》，明確提出，將堅持“項目跟著規劃走，要素跟著項目走”的原則，通過實行先租后讓、租讓結合、長期租賃等多元化土地供應方式，對位于同一產業鏈的關鍵環節、核心項目，若涉及兩宗用地以上，可進行組合供應，以滿足企業需求；支持工業項目分期支付土地價款，首期按不低于50%的比例繳納土地出讓價款，剩余價款在出讓合同生效之日起一年內全部繳清且不計利息。經出讓方同意并在合同中約定后，企業繳納首期價款、取得建設工程規劃許可證即可開工建設，進一步簡化流程，提高效率。

點評：這一政策既保障土地財政穩定性，又為中小制造企業釋放流動性空間，助力其將資金優先配置于設備升級與研發投入。需關注部分企業利用分期杠桿激進擴張可能引發的產能結構性過剩風險，以及地方政府土地出讓金跨期管理壓力。

NO.2 龍光公布219.6億元境內債重組方案

3月17日，龍光控股公布其整體境內債務重組方案。該重組方案涵蓋“H8龍控05”“H9龍控01”“H9龍控02”“H1龍控01”等21只境內債券，本金余額合計219.62億元，提供了折價購回、資產抵債、債轉股、特定資產和全額展期留債等五個選項，以滿足不同類型投資人的需求。

點評：這體現了政策引導下市場化化債的深化，方案通過“削債+資產盤活”組合降低負債率，釋放核心資產價值，疊加境外債重組同步推進，有望穩定經營并保障“保交樓”任務。而多元化重組模式為房企債務風險化解提供新思路，尤其是資產抵債與信托化設計，或推動行業從單一展期轉向系統性債務優化，加速出險房企風險出清。

NO.3 中國金茂撤消區域公司并調整城市公司

3月18日，據新京報報道，中國金茂將進行組織架構調整，將“總部-區域-城市”三級管控架構，調整為“總部-地區”二級管控架構，取消華北、華東、華南、華中、西南五個區域公司，對現有城市公司撤并重組調整為14個地區公司。中國金茂方面表示，此次架構調整總體導向為公司重點城市做大做優，強化總部運營管控及管理穿透，提高組織敏捷度，提高決策效率和質量，員工隊伍將總體保持平穩。

點評：通過組織架構調整，公司資源進一步向高能城市傾斜，戰略聚焦效應顯著，但需關注組織整合期效率波動及核心城市市場競爭加劇的潛在挑戰。金茂的“去區域化”改革為房企優化管理效能提供了新范式，尤其是通過縮減層級、強化總部直管，可能推動行業從粗放擴張轉向精細化運營。

NO.4 中海地產超75億元競得北京海淀宅地

3月18日，中海地產以總價75.02億元競得海淀區樹村資金平衡用地統籌項目HD00-0705-0035-1地塊R2類居住用地，溢價率為27.93%，樓面價約10.23萬元/平方米，刷新了區域年內土地成交總價紀錄。該地塊起始價58.64億元，未設上限價與指導價，位于海淀區上地街道，緊鄰北五環，周邊高科技產業聚集，占地面積39737.8平方米，地上建筑規模73299.74平方米，容積率1.6，控制高度18米。

點評：中海地產借助央企資金優勢鞏固高端市場地位，但高成本可能擠壓未來項目利潤率，需依賴產品溢價能力平衡賬目。同時，這也反映房企對一線城市核心資產配置的強烈需求，或加速行業分化，推動資源向具備開發高端產品力的頭部企業集中。

NO.5 貝殼控股2024年凈收入增至935億元

3月18日，貝殼控股披露2024年度業績報告。根據報告，貝殼2024年實現總交易額33494億元，同比增長6.6%。其中，存量房交易額達到22465億元，同比增長10.8%；新房交易額為9700億元，同比下降3.3%。家居家裝業務同比增長27.3%至169億元，新興業務及其他同比增長17.6%至1160億元。截至2024年12月31日，貝殼門店數量達到51573家，同比增長17.7%；經紀人數量499937名，同比增長16.9%。

點評：這凸顯貝殼在房產交易市場調整期的逆勢擴張能力，中介行業集中度加速提升，中小機構生存空間壓縮。同時，其業績韌性印證存量房交易需求韌性，疊加政策引導剛需釋放，有望提振居住產業鏈預期，但需關注新房業務與地方城投合作項目的資金安全邊際。

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