每經(jīng)AI快訊，中國銀河03月25日發(fā)布研報(bào)，給予建筑材料行業(yè)推薦評(píng)級(jí)。

水泥：錯(cuò)峰停窯結(jié)束，熟料庫存環(huán)比增長。本周全國水泥價(jià)格有所回調(diào)。需市場需求繼續(xù)恢復(fù)，水泥銷量進(jìn)一步好轉(zhuǎn)。本周北方省份錯(cuò)峰停窯陸續(xù)結(jié)束，整體供應(yīng)水平提高，熟料庫存小幅增長。后續(xù)來看，4、5月施工旺季有望繼續(xù)拉動(dòng)水泥市場需求，短期需求仍有增長預(yù)期，對(duì)價(jià)格有一定支撐，預(yù)計(jì)水泥價(jià)格保持穩(wěn)中有漲態(tài)勢； 中長期來看，政策發(fā)力有望帶動(dòng)基建投資增速，提振水泥市場，此外，隨著水泥納入全國碳市場，行業(yè)落后產(chǎn)能出清將加速，行業(yè)集中度有望提升，利好水泥龍頭企業(yè)。關(guān)注熟料庫存水平及市場需求情況。

消費(fèi)建材：1-2月消費(fèi)建材零售額同比由跌轉(zhuǎn)漲。2025年1-2月建筑及裝潢材料類零售額同比增長0.1%，較24年全年增加2.1個(gè)百分點(diǎn)，由跌轉(zhuǎn)漲。短期來看，隨著氣溫回升，施工及裝修旺季有望帶動(dòng)消費(fèi)建材需求逐步恢復(fù)；中長期看，隨著政策的發(fā)力，存量房去庫將加速，重裝市場有望拉動(dòng)消費(fèi)建材零售端需求回升， 舊房改造需求有望在政策支持下加速釋放，進(jìn)一步利好消費(fèi)建材需求回暖。近年消費(fèi)建材龍頭企業(yè)加速調(diào)整銷售策略，優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，推進(jìn)渠道下沉，零售業(yè)務(wù)規(guī)模不斷擴(kuò)大，龍頭企業(yè)市占率有望不斷提升。

玻璃纖維：粗紗報(bào)價(jià)小幅增長，電子紗價(jià)格暫穩(wěn)。粗紗方面，本周粗紗企業(yè)報(bào)價(jià)小幅上漲，市場需求有所恢復(fù)，傳統(tǒng)玻璃鋼市場開工略有提升，風(fēng)電及熱塑市場繼續(xù)支撐粗紗市場需求。短期粗紗下游風(fēng)電及熱塑市場保持穩(wěn)定出貨，預(yù)計(jì)粗紗價(jià)格保持穩(wěn)定運(yùn)行；中長期風(fēng)電及熱塑市場將繼續(xù)恢復(fù)，粗紗需求有望增長，價(jià)格有望進(jìn)一步提高。電子紗方面，本周電子紗企業(yè)報(bào)價(jià)暫穩(wěn)，下游CCL 廠家按需采購為主。預(yù)計(jì)短期電子紗價(jià)格保持平穩(wěn)，中長期隨著終端消費(fèi)電子的進(jìn)一步復(fù)蘇，電子紗需求仍有增量預(yù)期，價(jià)格存提漲空間。

浮法玻璃：價(jià)格繼續(xù)下降，中下游補(bǔ)庫需求增加。本周浮法玻璃價(jià)格繼續(xù)下降。終端需求雖表現(xiàn)一般，但中下游階段性補(bǔ)庫需求增加，市場交投氛圍有所好轉(zhuǎn)，浮法玻璃企業(yè)庫存由增轉(zhuǎn)降。后續(xù)來看，短期需求較難有明顯好轉(zhuǎn)，以中下游補(bǔ)貨為主，供給端整體保持平穩(wěn)，庫存或?qū)⑾陆担髽I(yè)庫存壓力尚存，預(yù)計(jì)短期浮法玻璃價(jià)格暫穩(wěn)；中長期來看，隨著行業(yè)產(chǎn)能置換新規(guī)的執(zhí)行，落后產(chǎn)能有望淘汰，供需格局有望逐步優(yōu)化。建議關(guān)注企業(yè)庫存變動(dòng)情況。

投資建議：消費(fèi)建材：推薦受益于地產(chǎn)政策推進(jìn)下需求有望恢復(fù)、具備產(chǎn)品品質(zhì)優(yōu)勢及品牌優(yōu)勢的行業(yè)龍頭北新建材（000786.SZ)、偉星新材（002372.SZ)、東方雨虹（002271.SZ)、公元股份 (002641.SZ)。水泥：推薦受益于基建發(fā)力帶動(dòng)需求恢復(fù)、水泥價(jià)格提漲的華新水泥（600801.SH)、上峰水泥(000672.SZ)，關(guān)注海螺水泥（600585.SH)。玻璃纖維：推薦產(chǎn)能逐步擴(kuò)張、高端產(chǎn)品占比提升的中國巨石（600176.SH)。玻璃：建議關(guān)注多業(yè)務(wù)布局的龍頭企業(yè)旗濱集團(tuán)（601636.SH)。

風(fēng)險(xiǎn)提示：原料價(jià)格大幅波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)；下游需求不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)；行業(yè)新增產(chǎn)能超預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)；政策推進(jìn)不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)。

每經(jīng)頭條（nbdtoutiao）——毫無征兆！100億市值公司，突然宣布退出A股，董事長也火速辭職，年薪超200萬元！當(dāng)?shù)貒Y最多要花73億元“買單”，圖什么？

(記者 王曉波)

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