每經記者 楊建    每經編輯 彭水萍    

（一）重要市場新聞

1、美股三大指數均小幅收漲，納指漲0.46%，標普500指數漲0.16%，道指漲0.01%；大型科技股多數上漲，特斯拉漲超3%，奈飛漲逾2%，蘋果、谷歌、亞馬遜、Meta漲超1%，微軟小幅上漲；英偉達、英特爾小幅下跌。納斯達克中國金龍指數跌1.22%，熱門中概股多數下跌，聯掌門戶跌超13%，小馬智行跌逾8%，路特斯科技跌超6%，世紀互聯跌逾5%，大全新能源漲超3%。

2、國際油價小幅上漲，美油5月合約漲0.13%，報69.20美元/桶；布油6月合約漲0.26%，報72.56美元/桶。國際貴金屬期貨普遍收漲，COMEX黃金期貨漲0.35%報3026.2美元/盎司，COMEX白銀期貨漲2.39%報34.25美元/盎司。COMEX銅期貨收漲2.65%，報5.2275美元刷新歷史新高。歐洲主要股指集體收漲，德國DAX30指數漲1.1%，英國富時100指數漲0.31%，法國CAC40指數漲1.09%，歐洲斯托克50指數漲1.1%。

3、3月25日，據商務部網站，商務部消費促進司司長李剛表示，各地正加緊編制汽車流通消費改革試點工作方案，將會同有關部門出臺離境退稅針對性措施，增加退稅商店數量。商務部市場體系建設司副司長李維正表示，助力穩外貿、擴消費主要有四方面的重點工作。一是暢通外貿優品內銷渠道，搭建外貿企業擴內銷平臺。二是加大外貿優品消費支持。三是培育外貿優品消費品牌，摸排外貿企業內銷需求，建立重點外貿優品企業名單。四是推動內外標準認證銜接。

（二）行業掘金

1、中國具身智能大會（CEAI2025）即將于2025年3月29日至30日在北京市舉行。本次大會由中國人工智能學會主辦，CAAI具身智能專業委員會（籌）、中國科學院計算技術研究所、同濟大學、上海交通大學和清華大學承辦。根據議程，將舉行中國人工智能學會具身智能專委會授牌儀式；進行具身智能政策解讀；同時，將發布具身智能十五大重點方向、發布中國人工智能學會具身智能白皮書。

點評：具身智能是指將人工智能融入機器人等物理實體，賦予它們感知、學習和與環境動態交互的能力，是人工智能技術發展方向之一。人形機器人作為具身智能的典型代表，被視為實現具身智能的最佳載體之一。具身智能作為人工智能的重要分支，正逐步走向產業應用，推動專用機器人向通用機器人發展。隨著AI大模型加速驅動及科技公司研發積極推動，具身智能市場規模加速打開。預計未來五年，具身智能的市場規模將持續增長，有望在2026年突破萬億規模。概念股包括漢威科技、漢宇集團、精鍛科技等。

2、阿里云近日在全球頂尖高校招募AI技術儲備人才，為近年來規模最大的AI人才校園招聘。據了解，此次校招面向清華大學、北京大學、浙江大學、麻省理工大學、斯坦福大學等全球頂尖高校，招募大語言模型、多模態理解與生成、模型應用、AI Infra等領域技術人才。同時，項目設置A Star項目和Al Clouder項目，面向具備高水平論文、開源項目影響力等特質的頂尖人才，為這類畢業生提供更優薪酬和專業扶持。

點評：在模型平權影響下，數據、算力、模型、應用整體產業鏈有望迎來快速發展。AI-Agent是目前AI大模型產品的主流趨勢之一，自主性是其最大特征，此前AI搜索等大多是根據用戶給出的“prompt"進行分析思考并給予反饋，而AI-Agent的進步則是更加具備自主性，從辦公場景、人力資源、金融分析等領域的案例展示，都能體現出AI-Agent自主性的特征和廣泛的應用場景。人工智能領域正呈現出爆發式增長，在政策紅利與科技創新共振下，有望成為長期投資主線之一。概念股包括東方通、彩訊股份、漢得信息等。

3、據報道，華為無線網絡近日宣布，作為業界最大5G-A低空通信示范城市，南京電信聯合華為率先建成覆蓋南京主要城區的5G-A低空通信專網，實現了從試點驗證到規模商用的關鍵轉變。該網絡成為目前業界規模最大和技術最先進的低空通信專網。之前中國移動、華為、樂聚聯合發布全球首款搭載5G-A技術的人形機器人“夸父"，是基于5G-A技術，人形機器人可實現大場景下高精度定位且無需額外設備，可增強多機協作可靠性，5G-A網絡的高帶寬能力支持大規模數據采集，為人形機器人的深度學習模型提供豐富的訓練數據，適配多行業多樣需求。

點評：5G-A低空通信專網是基于 5G-Advanced（5G增強版）技術構建的新型網絡體系，通過通感一體化技術實現通信與感知能力的深度協同，為低空經濟提供高精度定位、實時監控及大規模設備連接等核心支持。根據中國民航局的數據，2023年我國低空經濟規模已突破5000億元，預計到2030年，規模將達到2萬億元。低空經濟的迅速發展，為5G-A網絡的進一步發展注入新動力。5G-A低空通信專網作為低空經濟的“數字動脈”，在政策、技術與需求共振下進入高速發展期。概念股包括碩貝德、天銀機電、麥捷科技等。

4、據報道，專注于新一代儲能體系-鈉離子電池研發與生產的高新技術型企業中科海鈉將于2025年3月28日全球首發鈉離子電池商用車解決方案，標志著鈉離子電池技術在商用車領域進入規模化應用新階段。在首發活動中，中科海鈉公司將發布鈉離子電池新一代技術和產品，并詳細介紹其在商用車領域的應用解決方案。該解決方案將涵蓋鈉離子電池的選型、集成、優化等方面，以滿足商用車對高性能、高可靠性和低成本的需求。同時，中科海鈉公司還將展示其鈉離子電池在商用車上的實際運行效果和性能測試數據，以證明其技術的可行性和優越性。

點評：鈉離子電池作為新型電池技術，具有資源豐富、成本低廉、安全性高等優勢，被視為鋰離子電池的有力補充和替代者。鈉元素在地殼中的儲量豐富，且分布廣泛，這使得鈉離子電池在原材料供應方面更加自主可控。鈉離子電池在商用車、儲能以及智能家居、可穿戴設備、通信基站等領域應用前景廣闊。隨著技術的不斷進步、成本的進一步降低以及政策的持續支持，鈉離子電池有望在更多領域得到廣泛應用，為新能源產業的發展注入新的活力。概念股包括七彩化學、江天化學、普利特等。

（三）避雷針

帕瓦股份：公司發布公告稱，2025年3月25日收到浙江證監局下發的《警示函》。因公司存在虛增營業收入、少提存貨跌價準備、虛增在建工程、印章使用管理不規范等問題，導致2023年年報及2024年多期季報信息披露不準確。公司董事長兼總經理張寶等相關人員被警示，公司將整改并提交書面報告。

奧瑞德：公司發布公告稱，持股6.19%的股東共青城坤舜創業投資合伙企業（有限合伙）擬于2025年4月21日至7月20日期間，通過集中競價交易和大宗交易的方式減持其所持有的公司股份合計不超過5527萬股（占公司總股本的2%）。

華騏環保：公司3月25日晚間公告，公司控股股東的一致行動人劉光春、蘭萍計劃15個交易日后的3個月內，以集中競價交易方式合計減持公司股份不超過132.13萬股，即減持比例不超過公司總股本的1%。

西高院：公司發布公告稱，公司股東豐瀛安創因自身資金需求，擬于公告披露之日起十五個交易日后的三個月內，減持公司股份不超過9,497,383股，即不超過公司總股本的3%。

晨化股份：公司3月25日晚間公告，公司股東楊思學，徐長勝及其一致行動人徐長俊擬減持公司股份合計不超過353萬股（占公司總股本的1.6418%）。

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