每經記者 王郁彪    每經實習編輯 余婷婷    

時隔兩年，京東工業再度沖刺港股IPO。

3月30日，京東工業向港交所遞交招股書，擬于主板獨立上市，美銀證券、高盛、海通國際擔任其聯席保薦人。目前證監會未公示其境外發行上市備案通知書。

這是繼其2023年3月30日、2024年9月30日先后兩次遞表達期后的再一次申請。雖然上市之路有些許坎坷，但作為京東旗下“最隱秘的獨角獸”之一，京東工業依然含著金湯匙出生。

其分別于2020年和2023年完成了A、B輪融資，不僅有紅杉中國等明星投方加持，還收獲了“中東財團”青睞，阿布扎比主權基金Mubadala與阿布扎比投資基金42XFund共同領投其B輪融資。而后京東工業估值來到67億美元。

京東工業所處MRO（非生產原料性質的工業用品）等采購服務市場的確頗具市場想象，且覆蓋細分行業眾多，具備容納“多強”的潛質，而國內MRO市場又處于發展初期。2023年底，震坤行登陸紐交所，成為中國MRO赴美第一股。此番重啟IPO，京東工業能闖出一片天嗎？

收入復合年增長率20.1% 去年凈利潤7.6億元

《每日經濟新聞》記者了解到，京東工業于2017年7月作為京東集團獨立業務單元運營，次年成為京東一級品類。在收獲中東財團巨額資本加持后不久，2023年3月，京東工業和京東產發一起，開啟港股IPO的征程。

與京東集團旗下包括京東物流、京東健康、達達等上市公司不同，京東工業與京東產發相對來說是強B端屬性的業務，一直以來被外界稱為京東“最隱秘的獨角獸”。

京東工業客戶主要為工業供應鏈上的各類參與者，行業覆蓋制造、能源、交通和其他綜合行業。根據最新招股書，2022年至2024年，京東工業前五大客戶產生的收入分別占其總收入的8.1%、10.5%和12.1%。

圖片來源：京東工業招股書

招股書還顯示，2022年至2024年，京東工業營收分別為141億元（人民幣，下同）、173億元和204億元，復合年增長率達到20.1%。凈利潤方面，2022年京東工業凈虧損13億元，但在2023年扭虧為盈，2023年其凈利潤為480萬元，2024年為7.6億元。

記者注意到，京東工業的收入主要來自兩大業務板塊，分別為商品收入和服務收入。商品收入主要來自工業品銷售。京東工業在財報中解釋稱，銷售的工業品主要包括MRO產品（包括通用MRO產品及專業MRO產品）及BOM（生產物料）產品。

2022年至2024年，京東工業來自商品銷售收入分別為129億元、161億元和192億元，復合年增長率為21.7%。服務收入2022年至2024年穩定在12億元，主要為交易平臺、廣告以及技術及其他服務。

招股書顯示，2022年至2024年，京東工業交易額由223億元增至288億元，復合年增長率為13.5%。根據灼識咨詢的數據，于2024年按交易額計，京東工業在中國MRO采購服務市場排名第一，規模是第二名的近三倍。

出海“造”出第二增長曲線？

記者從公開信息了解到，2024年，京東工業重點發力方向之一是“拓品增商”，包括面向100余個產業帶開展招商，重點覆蓋個人防護、電動工具、安全器具、安防監控等60個類目。2025年，京東工業則會著重擴充專業類目，包括激光雕刻機、工業無人機、智能叉車、高端儀表等。對于專業類目的擴充，京東工業相關負責人在2025年2月接受《每日經濟新聞》記者采訪時曾表示，主要還是因為在業務的實際發展過程中，出現了一些新的業務需求以及實際的增長。

“我們在有了現場技術支持工程師（FAE）后，他們對客戶的需求把握會更加精準，就會推動這些專業類目的提升。這也是專業類目銷售相應的抓手，相當于是一個‘組合拳’。”該負責人補充道。

對于目前專業類目上的具體增長，他以電動叉車為例進行了解釋，“物料搬運類目本身增長就相對比較快，此外，現在很多工廠產能也在陸續釋放。不過，專業類目的運營更多依賴一套完整的解決方案，包括廢舊電池如何處理、充電如何解決等”。

除了專業類目的增長外，國際業務也是京東工業未來重心。

該負責人告訴記者：“我們國際業務的標準庫與國內是打通的，只是國際業務通常會有一些特殊的要求，比如每個國家的海關編碼、認證標準等均有不同，我們會把這些內容做到出口合規中。”京東工業在海外的交易模式還有一種為“本本（本地-本地）交易”，“就是在泰國當地采購、在泰國當地交易，‘本本交易’的時候，所有當地的供應商也都要把商品上傳到京東工業平臺，然后就能在當地系統中售賣。”

此外，記者從京東工業了解到，截至目前，京東工業國際業務已為超百家中資企業提供伴隨式出海服務，覆蓋墨西哥、印度尼西亞、匈牙利、泰國等國家。除此之外，京東工業也在做供應鏈全托管服務。“現在很多跨國企業，比如泰科，已經實現了供應鏈全托管，包括倉管、采購等，就是所謂的一站式托管全包方案。”該負責人表示。

記者注意到，京東工業在招股書中表示，IPO募集所得資金凈額將主要用于進一步增強工業供應鏈能力以及跨地域的業務擴張。此外，還包括潛在戰略投資或收購以及用作一般公司用途及營運資金需要。 

封面圖片來源：京東工業公眾號