深耕農化領域二十余載的南通泰禾化工股份有限公司（以下簡稱泰禾股份）成功登陸深交所創業板。本次泰禾股份發行價格定為10.27元/股，開盤價45.00元/股。

長期以來，憑借深厚的技術底蘊，泰禾股份在百菌清、嘧菌酯、2,4-D三大核心產品領域獨占鰲頭，無論是生產規模，還是綜合技術水平，均屹立于行業潮頭。

技術創新，無疑是泰禾股份持續領跑的核心驅動力。作為國內農藥行業中為數不多擁有自主創制能力的企業，近年來，泰禾股份已推出新農藥環丙氟蟲胺以及四氯丙烯、1,4-BAC等新物質，不斷拓寬技術邊界，為行業發展注入新的活力。

在邁向國際化的進程中，泰禾股份已然成為中國農化行業國際化發展的一面旗幟。“新一輪科技革命帶來的生產變革將深刻影響泰禾乃至全球科技的發展。”泰禾股份董事長田曉宏表示，“我們唯有不斷創新，才能在競爭中脫穎而出。”

三大核心單品構筑護城河

泰禾股份成立于2004年4月。成立二十余年來，公司已從一家初創企業成長為手握多個農藥“冠軍產品”的行業領軍者。

圍繞百菌清、嘧菌酯、2,4-D三大核心產品，泰禾股份構建起完整的產業鏈布局——旗下新河農用坐穩全球百菌清原藥生產龍頭地位，江西天宇成為國內2,4-D原藥規模領先的生產基地，而公司本部的嘧菌酯原藥生產規模同樣在國內居于領先地位。

這些拳頭產品在全球農藥市場扮演著舉足輕重的角色：嘧菌酯為全球第一大殺菌劑，2,4-D為全球規模領先的苯氧羧酸類除草劑，百菌清為全球第二大保護性殺菌劑。

這些“大單品”不僅市場容量大，還具備優異的復配性能，為泰禾股份拓展制劑市場提供了堅實基礎。泰禾股份招股書中指出，“公司核心產品大多為農藥行業市場容量排名前列的大型單品，且易與其他原藥進行復配，這對公司自建制劑營銷渠道提供了有力支撐，有利于緊跟原藥制劑一體化的市場趨勢，實現從自身核心原藥出發的仿制制劑及登記布局，為未來創新制劑進入市場提供可靠路徑。”

依托深厚的技術優勢，泰禾股份開創了“定制化生產”這一商業模式。例如，公司為霍尼韋爾（Honeywell）提供功能化學品四氯丙烯，不僅豐富了公司的產品線，更開辟了新的盈利渠道。

2021年至2024年上半年，泰禾股份營業收入分別為35.79億元、50.99億元、38.68億元和19.59億元，營業利潤則分別達到4.86億元、7.75億元、3.83億元和1.22億元。

亮眼數據的背后，是泰禾股份對技術研發的持續投入。截至2024年6月30日，公司已擁有363項專利，其中包括73項境外發明專利、148項境內發明專利和142項實用新型專利。

“技術創新是公司可持續發展的源泉”，泰禾股份始終將技術突破作為核心戰略，以“產品必須具有持續技術優勢”為原則，構建了以氨氧化、氯化、加氫等反應技術為核心的創新體系，持續為公司發展注入強勁動力。

以創新為引擎拓展業務邊界

在農藥行業高質量發展的浪潮中，泰禾股份憑借二十年的深耕細作，已在環保治理、安全生產、技術創新、生產規模和市場份額等方面建立起顯著的行業優勢。

這一領先地位得到了權威認可——中國農藥工業協會發布的2021年至2024年銷售百強榜單顯示，泰禾股份連續四年穩居行業前25強。

作為中國農藥行業的標桿企業，泰禾股份成功融入全球農化巨頭的核心供應鏈體系。先正達、陶氏、紐發姆等國際巨頭紛紛伸出橄欖枝，與公司建立起深度戰略合作。目前，泰禾的產品已覆蓋全球主要農業市場，展現出強大的國際競爭力。

事實上，在全球化布局中，泰禾股份早已展現出敏銳的戰略眼光。隨著國際農化巨頭將重心轉向原創藥研發和制劑銷售，公司精準把握原藥產能轉移趨勢，專注于農藥原藥生產，與客戶形成優勢互補的產業鏈協同。這種錯位發展的合作模式，既避免了與客戶在制劑市場的直接競爭，又鞏固了公司在全球供應鏈中的關鍵地位。

著眼未來，泰禾股份積極探尋新的業務增長點，加速從單一產品創新向產品矩陣創新的戰略轉型，持續拓展業務邊界。

根據招股書，泰禾股份不斷延伸產業鏈，將中間體產品四氯丙烯成功拓展至制冷劑領域，而高純度COS更可應用于集成電路等高端領域。

值得一提的是，四氯丙烯和1,4-BAC均獲得國家新物質登記，前者作為新一代環保型空調制冷劑的關鍵中間體，后者用于環氧樹脂固化劑；而COS是硫代氨基甲酸酯系列除草劑的通用中間體，泰禾股份已實現其大規模連續化生產，生產裝置在國內首屈一指。

在創新農藥研發方面，泰禾股份也取得突破性進展。針對二化螟等鱗翅目害蟲，泰禾股份自主創新研制了一種全新化合物環丙氟蟲胺，已完成了化合物、混劑、用途、制劑、工藝、晶型和中間體的完整專利布局，形成了完整的專利保護網，目前已經進入實質性登記階段，市場前景廣闊。

錨定農化行業國際化賽道

農業作為國民經濟基礎性產業，其現代化發展始終是國家戰略重點。在“十四五”規劃引領下，農藥行業正迎來產業結構優化升級的關鍵窗口期。

《“十四五”全國農藥產業發展規劃》明確提出，到2025年，要培育10家產值超50億元的企業、50家產值超10億元的企業，以及100家產值超5億元的企業，同時將園區內農藥生產企業的產值提升10個百分點。這一規劃為行業指明了方向，也為優質企業提供了廣闊的發展空間。

借政策利好之勢，泰禾股份正邁向高速發展的新征程。據招股書披露，本次發行募集資金將重點投向殺菌劑項目和研發中心項目。

目前，泰禾股份已構建起集創制研發、原藥合成、制劑生產及銷售于一體的完整業務體系。隨著募投項目的落地，公司的研發實力、資金儲備及產能規模將邁上新臺階，進一步鞏固公司的市場地位。

展望未來，在國家大力推動農化產業發展的宏觀背景下，泰禾股份以“創新化學科技、創造客戶價值、創享美好生活”為使命，致力于打造一家專業的國際化仿創結合型農藥及功能化學品公司。

在泰禾股份的發展規劃里，國際化戰略是重中之重。公司在招股書中強調，“我國農藥行業是以出口導向為主要發展方向的行業。為了更好地適應農化行業全球發展趨勢，走出中國，走向世界，公司正在不斷加速投入，加速國際化進程，從而更好地參與到全球產業鏈不斷變化的競爭與合作中去，實現業務的可持續發展。”

公司謝思勉總經理指出，泰禾股份需要堅守本心，秉持“日拱一卒無有盡，功不唐捐終入海”的信念砥礪前行。

謝思勉表示，產品作為企業的核心，泰禾股份將以“匠心精神”精挑細選、研發創新，做好產品的商業化推廣。在戰略層面，公司將順勢而為，通過資源整合和團隊協作，制定長遠的發展目標與有效舉措。為推動戰略落地，泰禾股份將聚焦重點工作，建立健全機制，強化團隊建設，通過組織變革為戰略實施提供有力支持。

（本文不構成任何投資建議，信息披露內容以公司公告為準。投資者據此操作，風險自擔。）

文/唐科