每經記者 黃鑫磊    每經編輯 楊夏    

4月11日晚間，寧波華翔（002048.SZ，股價13.58元，市值110.52億元）公告稱，此前擬以1歐元出售公司在歐洲（德國、羅馬尼亞和英國）的6家控股子公司（以下簡稱“標的公司”）這一事項當日獲董事會審議通過。

寧波華翔稱，歐洲業務對上市公司無論在資金、業績和資源分配上都產生了長期拖累，也是上市公司在資本市場上市值低迷的主要原因之一，本次處置不良資產將有效解決制約公司發展的歷史問題，有利于優化資源配置，增強業績穩定性和長期投資價值。

歐洲業務10年虧損難止

據介紹，寧波華翔歐洲業務主要由德國Automotive的控股子公司HIB和MAN及其子公司、羅馬尼亞Rolem和英國NAS公司承擔，主要產品為乘用車內裝飾條，主要客戶為德國大眾、奧迪、寶馬、奔馳、沃爾沃等整車廠，分別由2012年收購德國SELLNER、2013年收購HIB和2016年收購寧波勞倫斯所形成。

歷史公告顯示，寧波華翔于2011年11月與相關方簽署協議，出資1870萬歐元收購Sellner GmbH和IPG Industrieplast GmbH的資產和業務，截至2012年1月31日，完成了相應資產和股權的交割工作；

2013年4月，寧波華翔公告稱，公司與相關方簽署協議，出資3420萬歐元收購德國HIB的全部股權，截至2013年5月28日（德國時間），上述交易完成了股權交割工作。

2016年3月，寧波華翔公告稱，公司擬以發行股份的方式，購買寧波峰梅持有的寧波勞倫斯100%的股權，交易各方協商確定寧波勞倫斯100%股權購買價格為13.72億元。

標的公司股權架構 圖片來源：公司公告

不過，自2014年以來，寧波華翔歐洲業務長期大額虧損，對上市公司的整體發展造成較大的影響，為此公司先后實施了“聘請同行業內較資深的管理團隊”“委派國內專業技術人員支援”“向羅馬尼亞轉移業務”等各種措施，努力走出困境，雖然短期內虧損有所減少，但虧損的態勢依然沒有得到根本好轉。

近兩年，標的公司凈資產持續為負，凈利潤也一直處于虧損狀態。2023年營業收入為14.24億元，凈利潤虧損2.43億元，截至2023年年末，凈資產為-9620.98萬元；2024年營業收入為16.67億元，凈利潤為虧損3.85億元，截至2024年年末，凈資產為-3.38億元。

對此，寧波華翔也在2024年半年報中表示，寧波勞倫斯營業收入同比增長36.12%，凈利潤同比下降105.91%，主要系公司因內部整合需要將德國華翔（原歐洲虧損業務）整體并入寧波勞倫斯，導致收入同比增長而利潤下滑明顯，其中歐洲業務虧損1.15億元，北美業務虧損0.54億元。

寧波華翔還表示，自2014年起，德國華翔持續大額虧損，消耗了公司大量的寶貴資源，公司“痛下決心”對歐洲業務進行大力重組，以追求財務狀況健康為首要目標，逐步通過關閉工廠等一系列措施，將大部分產能和技術能力從德國和英國轉移至羅馬尼亞，將羅馬尼亞作為歐洲業務發展的戰略中心，但羅馬尼亞團隊能力基礎較差，需要一定周期來提升整體運營能力，從而降低目前較高的投產成本和質量成本。

1歐元交易背后有“補償”條款

就在寧波華翔發布2024年半年報當月，2024年8月，為徹底解決歐洲業務長期虧損的問題，公司委托中介機構與多家潛在買家展開接洽，經深入談判和磋商后，最終確定交易對方為Mutares Holding-07 GmbH。

為鎖定商業機會，寧波華翔于2月25日與Mutares Holding-07 GmbH簽署了附生效條件的《股份購買和轉讓協議》，擬以1歐元出售標的公司，并由寧波華翔承擔標的公司的借款并保證一定的運營資金。

在4月11日公告中，寧波華翔稱，截至公告日，公司為標的公司的銀行債務提供擔保1500萬歐元和1140萬英鎊，合計約2.11億元人民幣，在交割日前標的公司將通過償還銀行借款的方式解除以上擔保責任。

公告還表示，本次交易將對寧波華翔2025年財務報表產生較大影響，根據有關規定，須提交公司股東大會審議；本次交易不構成關聯交易，也不構成重大資產重組。

另外，雖然本次交易定價為象征性的1歐元，但實際交割價格將根據標的公司財務狀況動態調整。具體而言，買方Mutares Holding-07 GmbH需承擔交割日標的公司的現金缺口、金融債務及營運資金不足部分。而若營運資金超過目標值（5100萬歐元），買方有義務在交割日后十五個月內向寧波華翔支付營運資金超過目標營運資金的部分，但該部分金額最高不超過500萬歐元。

對此，寧波華翔表示，本次交易對2025年當期損益將產生重大影響，經測算預計一次性減少2025年公司凈利潤約9~10億元（具體數字需根據交割日的實際情況確定）。交易完成后，歐洲主要經營實體將不再納入公司合并報表范圍，長期來看公司業績將真實反映公司的經營水平。

當天，寧波華翔還發布了2024年業績快報，公司2024年營業總收入為260.63億元，同比增長11.94%，歸母凈利潤為9.09億元，同比下降11.83%，截至2024年年末，歸母凈資產為114.33億元，相比2024年年初下降6.35%。

寧波華翔解釋稱，主要原因為海外業務虧損加劇，分化明顯。歐洲量產增加導致虧損進一步擴大，公司將通過剝離歐洲業務徹底解決虧損問題；北美主要受匯兌損益影響虧損數額增加，但經營性虧損改善明顯，隨著管理能力和運營質量的提升，未來將進一步減虧；東南亞盈利能力持續提升，為海外整體業務帶來確定性貢獻。

同時，通過持續提升自主品牌的市場份額以及加大研發力度推進產品迭代升級，國內業務在收入端保持穩步增長，但新工廠投產導致前期費用增加和新客戶開拓帶來的毛利率壓力等因素，導致利潤端沒有同步增長。

封面圖片來源：視覺中國-VCG211277769701