由于此次所涉機構眾多，最終權利義務劃分也可能呈現不同的分化趨勢，即部分責任由國海證券與相關機構共同承擔，此外也不排除出現部分機構為撇清責任而“自咽苦果”的情況。
從國海證券此件事情來看，無論是金融機構，還是受影響的相關機構都充滿了疑惑，焦點問題主要集中在七大方面。
上周，債市黑天鵝突然降臨，國海證券事件震驚全行業。在出現浮虧之后，國海證券對外宣稱，涉事人員早已離職并失聯、涉事公章“與公司在公安機關備案的印章不符”，公安機關已對國海證券被偽造印章案件立案。
由于此次所涉機構眾多，最終權利義務劃分也可能呈現不同的分化趨勢，即部分責任由國海證券與相關機構共同承擔，此外也不排除出現部分機構為撇清責任而“自咽苦果”的情況。
從國海證券此件事情來看，無論是金融機構，還是受影響的相關機構都充滿了疑惑，焦點問題主要集中在七大方面。
國海證券假章門事件中，誰應該承擔主要責任？
《每日經濟新聞》記者還注意到，國海證券"假章"事件已經引起了其第一大股東廣西投資集團有限公司評級機構的關注。12月19日，中誠信國際信用評級有限責任公司發布公告稱，將對該事項后續進展保持持續關注，并及時評估國海證券因此造成的業務波動以及其可能對廣西投資未來經營和整體信用狀況產生的影響。
12月14日，市場傳出消息稱，國海證券一債券團隊負責人張楊失聯，以“蘿卜章”冒用國海證券名義進行交易，令廊坊銀行代持的100億元債券出現虧損。
國海證券12月20日早間發布公告稱，公司于2016年12月15日收到廣西證監局《監督檢查通知書》（桂證檢查字2016025號），廣西證監局決定對公司債券等相關業務進行現場檢查。檢查組已于2016年12月15日進場開展工作。
國海證券“蘿卜章”事件持續發酵，機構信用危機不斷蔓延，再輔以表外理財明年將正式納入廣義信貸的利空消息，周二債市開盤跳水，但一度翻紅。
從國海證券此件事情來看，無論是金融機構，還是受影響的參會機構都充滿了疑惑，焦點問題主要集中在這七大方面：①規模到底多大；②究竟虧損了多少；③誰來擔責；④22家卷入機構名單；⑤張楊郭亮真假離職；⑥“蘿卜章”真偽。⑦等待中的國海誠意。
記者日前從接近國海證券人士處獲悉，國海證券于12月15日當天于北京騰達大廈25層召開了有關會議。接近會議人士透露，截至12月15日國海證券有關領導正在將相關持倉債券情況向監管部門回報，而此事涉及機構或不少于22家之多。
【國海證券：公安機關已對被偽造印章案件立案】國海證券公告稱，1，根據司法鑒定機構出具的鑒定結果，相關涉事協議中加蓋的印章與公司在公安機關備案的印章不符。2，公安機關已對公司被偽造印章案件立案。
“在經歷了上周的下跌后，部分券商根據風控部門的要求，已暫停代持、過券等業務，我們也在嚴查代持，全年利潤指標怕是很難完成了。”有券商人士表示。
12月14日，市場傳出消息稱，國海證券一債券團隊負責人張楊失聯，以“蘿卜章”冒用國海證券名義進行交易，令廊坊銀行代持的100億元債券出現虧損。
12月15日，國海證券公告了一個“喜訊”，即公司配股申請獲證監會核準通過。但與此同時，在國海證券所在地北京騰達大廈，令眾多機構焦頭爛額的“關于國海證券相關債券違約處理的商討會”正在緊張進行。午間，國海證券宣布停牌，經公司核查兩名當事人張楊、郭亮所涉業務相關協議中加蓋公章“純屬偽造”。隨著事件信息進一步披露，國海證券的“蘿卜章”事件，正在揭開當前債市下跌情況下債券代持風險的一角。
三問國海證券
1、虧損多大？
昨日爆出的會議紀要顯示，華福證券推測國海可能有八到十個億的浮虧。對于這一虧損華福證券、東吳證券、聯訊證券都很關心，紛紛問國海證券認還是不認？出現了浮虧，國海證券會如何解決？
在會議紀要中，國海證券總裁項春生回應說，“認還是不認，我目前無法給大家一個滿意的答案。但是我必須坦率的真誠地跟大家說，我現在確實給不了令你滿意也特別開心的一個答案。為什么呢？因為國海證券是一個上市公司，是一個國有企業。國海證券內部有一個嚴格的程序，所以我不能忽悠大家。”
國海證券在會議中之所以沒有給出機構想要的明確結論，業內人士給出兩點評價：
一是國海證券作為上市公司，又是國有企業，在事情沒有明朗之前，不可能明確表態是否承擔“蘿卜章”合同帶來的損失。
二是當前債券代持業務中存在很多漏洞，或許一個電話、一個傳真、一紙合同就可以幫你代持，有的代持方甚至不會去驗證你的合同章是不是屬實，這一切全部基于對個人或是機構的信任。
2、誰來擔責？
目前行業里近乎出現了一邊倒的聲音，就算張楊離職也好，還是私刻公章也罷，國海證券都有著不可推卸的重大責任。
首先，張楊離職后公司未能及時清理他的身份，現在都能在證券業協會中找到他的信息，在這一信息上給代持方造成了誤導；
其次，張楊離職后還能繼續用國海證券在職員工的身份，從事相關業務，國海證券在對在職人員和離職人員的管理上也有問題。
盡管業內一些機構認為，國海證券在此事件上應該承擔大部分責任，但也有業內人士認為，代持機構同樣也需要承擔驗資不盡職的責任。“債券江湖有債券江湖的信用，但大筆資金從公司流出，不審核合同真偽，不向對方公司求證，也確實說不過去。”北京某中型券商債券業務相關人士表示。
“不可否認的是，債券代持業務中確實存在很多不成文的規則，國海事件爆出以后，也是對行業起到了警示作用。”深圳某券商債券業務負責人稱，這次事件中代持方也有一定的責任，大筆資金拆借給國海，某種程度上，這些機構在合規管理和風控制度上存在不小缺陷。
3、國海假章門踩雷機構有哪些？(部分)
國金證券 (上市券商)
廣發證券 (上市券商)
東吳證券 (上市券商)
中信建投 (H股上市券商)
聯訊證券 (新三板券商)
開源證券 (新三板券商)
浙商證券 (擬IPO券商)
華林證券 (擬IPO券商)
財富證券 (擬借殼上市)
華創證券 (擬借殼上市)
五礦證券 (擬借殼上市)
民生證券 (擬借殼上市)
信達證券
國融證券
華福證券
聯儲證券
東北證券
湘財證券
西藏信托
南昌農商行
新疆匯合銀行
長春發展銀行